ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ТОКЕНИЗИРОВАННЫХ ЗЕЛЕНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНФРАСТРУКТУРНЫХ ПРОЕКТОВ

Л.Н. Рубцова, Липецкий филиал ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ», Липецк, Россия

М.О. Золотарев, Липецкий филиал ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ», Липецк, Россия

скачать статью

Аннотация. Статья посвящена исследованию инновационного механизма финансирования экологических проектов через токенизированные зеленые облигации – цифровые активы, объединяющие преимущества традиционных долговых инструментов и блокчейн-технологий. В условиях глобального экологического кризиса и перехода к устойчивому развитию авторы обосновывают необходимость новых подходов к "зеленому" финансированию, особенно актуальных для промышленных регионов России. Исследование раскрывает экономические, технологические и правовые аспекты токенизации зеленых облигаций, демонстрируя их потенциал для решения ключевых проблем экологического финансирования: высокой стоимости привлечения средств, низкой ликвидности и ограниченной доступности для розничных инвесторов. На примере Липецкой области разработана практическая модель, предполагающая: дробление облигаций на цифровые токены номиналом 50-100 рублей, их распространение через банковские приложения, создание системы цифрового мониторинга экологических результатов. Особое внимание уделено сравнительному анализу эффективности: токенизация сокращает транзакционные издержки на 60-70% по сравнению с традиционными облигациями, обеспечивая доходность на 20-30% выше банковских вкладов. Авторы также рассматривают риски (правовая неопределенность, волатильность) и предлагают меры по их минимизации, включая специальный правовой режим и налоговые льготы.

Практическая значимость работы заключается в готовых решениях для регионов и бизнеса, которые могут быть реализованы в краткосрочной перспективе. Исследование вносит вклад в развитие финансовых технологий устойчивого развития и предлагает дорожную карту для интеграции ESG-принципов в российскую финансовую систему.

Ключевые слова: цифровые активы, зеленые облигации, токены, экология, финансовые рынки, инвестиции.

Для цитирования: Рубцова Л.Н., Золотарев М.О. Использование токенизированных зеленых облигаций для финансирования инфраструктурных проектов // ЭФО. Экономика. Финансы. Общество. 2025. №2(14). С. 97-106. DOI:10.24412/2782-4845-2025-14-97-106

 Список использованных источников:

1. Порфирьев, Б. Н. "Зеленые" тенденции в мировой финансовой системе / Б. Н. Порфирьев // Мировая экономика и международные отношения. – 2016. – Т. 60, № 9. – С. 5-16. 
2. Акимов, О. М. Зеленые облигации и система их верификации в России / О. М. Акимов // Банковское дело. – 2023. – № 5. – С. 52-58. 
3. Казакова, А. В. Привлечение средств зелёных облигаций: зелёные технологии / А. В. Казакова // Научные записки академии. – 2022. – № 4(44). – С. 19-23. 
4. Богачева, О. В. "Зеленые" облигации как важнейший инструмент финансирования "зеленых" проектов / О. В. Богачева, О. В. Смородинов // Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. – 2016. – № 2(30). – С. 70-81. 
5. Бабина, К. И. Формирование институциональной структуры рынка зеленых облигаций / К. И. Бабина, А. С. Семенова, В. А. Шнайдер // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2021. – № 12-1(82). – С. 51-53. 
6. Бобылев, С. Н. Новые приоритеты для экономики и зеленое финансирование / С. Н. Бобылев, П. А. Кирюшин, Н. Р. Кошкина // Экономическое возрождение России. – 2021. – № 1(67). – С. 152-166. 
7. Тан, И. Зеленые облигации: критерии и виды / И. Тан // Актуальные вопросы современной экономики. – 2023. – № 1. – С. 598-601. 
8. География Липецкой области / Л. Н. Беляева, В. Л. Зубкова, Д. С. Климов [и др.] ; Научный редактор Б.И. Кочуров. – Липецк : ООО "Веда Социум", 2013. – 288 с. 
9. Устойчивое развитие России в условиях глобальных изменений / М. Ю. Евсин, И. В. Измалкова, Т. Ю. Исмайлова [и др.]. – Тамбов : Издательский дом "Державинский", 2023. – 106 с. 
10. Устойчивое развитие России в постпандемийном мире: социально-экономические вызовы, векторы трансформации, траектории эффективного управления / Э. Байсара, Г. К. Гудович, К. А. Дидушенко [и др.]. – Тамбов : Издательский дом «Державинский», 2021. – 196 с.

Сведения об авторах / Information aboutth eauthor:

Рубцова Лариса Николаевна – доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры «Экономика и финансы» Липецкого филиала ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ». E-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. / Rubtsova Larisa Nikolaevna – Doctor of Economics, Professor, Professor of the Department of Economics and Finance of the Lipetsk Branch of the Financial University under the Government of the Russian Federation. E-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра..

Золотарев Максим Олегович – студент Липецкого филиала ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ». E-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. / Zolotarev Maxim Olegovich – student of the Lipetsk branch at the FSOBU HE "Financial University under the Government of the Russian Federation". E-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.. 

Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.Сведения о вкладе каждого автора / Information about the contribution of each author

Рубцова Л.Н.  – научное руководство. 

Золотарев М.О. – формулирование основной концепции исследования, постановка научной проблемы статьи и определение основных направлений ее решения, обработка фактологического материала, проведение критического анализа материалов и формирование выводов, участие в обсуждении материалов статьи.

Rubtsova L.N. – scientific guidance 

Zolotarev M.O. – formulation of the basic research concept, formulation of scientific problems of the article and determining the main directions for its solution, creating a draft research model, critical analysis of the materials and formation of conclusions, design of tables and diagrams with the results of the study, partic ipation in the discussion of the materials of the article.

Дата поступления статьи: 20.05.2025

Принято решение о публикации: 18.06.2025

Авторы прочитали и одобрили окончательный вариант рукописи.

Конфликт интересов: авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов.