ESG-ПОВЕСТКА КАК ФАКТОР, ВЛИЯЮЩИЙ НА СТРУКТУРУ КАПИТАЛА КОМПАНИИ И ЕГО СТОИМОСТЬ

В.С. Назаренко, Липецкий филиал ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ», Липецк, Россия

А.Е. Паршина, ООО «ТДК «СИРИУС», Липецк, Россия

скачать статью

Аннотация. Исторически компании в своей деятельности полагались на различные источники финансирования. Очевидно, что на выбор компании между собственным и заемным капиталом влияют многочисленные переменные, состав которых во многом зависит от текущей экономической ситуации и уровня развития экономических и финансовых отношений.

В настоящее время появляются новые финансовые инструменты, стимулирующие компании к достижению целей устойчивого развития. Если компания придерживается принципов ESG, она может получить финансирование с меньшими затратами. Компании, которые придерживаются данной стратегии, проявляют заботу об экологии и людях в большей степени, чем другие организации, а также увеличивается степень прозрачности менеджмента.

Выбирая путь ESG, большинство компаний начинают уделять больше внимания решению экологических проблем, что в том числе помогает привлечь клиентов, которые к этому неравнодушны.

Помимо экологической стороны, при использовании стратегии ESG может меняться стоимость и структура капитала самой компании. В основном изменения происходят при привлечении ESG-инвестиций от фондов и инвесторов, специализирующихся на ответственных инвестициях. Выпуск зеленых ценных бумаг позволяет устойчивым компаниям привлекать дополнительные средства для осуществления своих проектов, в том числе и ESG-инициатив. Все это в совокупности может впоследствии привести к увеличению рыночной капитализации.

Ключевые слова: ESG-факторы, капитал, структура и стоимость капитала, устойчивое развитие, ответственные инвестиции.

Для цитирования: Назаренко В.С., Паршина А.Е. ESG-повестка как фактор, влияющий на структуру капитала компании и его стоимость // ЭФО. Экономика. Финансы. Общество. 2025. №1(13). С. 55-67. DOI:10.24412/2782-4845-2025-13-55-67

 Список использованных источников:

1. Герасимова Е.Б. Упорядочение методологии и методики экономического анализа в контексте заинтересованных сторон // Вопросы экономики и права. – 2022. – № 11.-С.20-22.
2. Финансовая безопасность и структура капитала непубличных компаний в условиях отечественной экономики / И. Н. Макаров, Е. А. Кореняко, В. С. Назаренко [и др.] // Креативная экономика. – 2024. – Т. 18, № 3. – С. 575-592. – DOI 10.18334/ce.18.3.120664
3. Гурков И.Б. Стратегия и структура корпорации / И.Б. Гурков. – М.: Дело. 2006. 318 с.
4. Абдылдаева У.М. Анализ теорий структуры капитала и их применимость в условиях рыночной экономики // Научно-технические ведомости СПбГПУ. Экономические науки. 2018. Т. 11, № 3. С. 108—118. DOI: 10.18721/JE.11309
5. Factors Determining Capital Structure. – URL:  https://www.economicsdiscussion.net/financial-management/factors-determining-capital-structure/33586 (Датаобращения: 14.01.2025) – Текстэлектронный.
6. Что такое принципы ESG, в чём они полезны бизнесу и как внедрить их в компании. – URL:  https://skillbox.ru/media/management/chto-takoe-printsipy-esg-v-chyem-oni-polezny-biznesu-i-kak-vnedrit-ikh-v-kompanii/?ysclid=ltppv7v8yh371423877 (Дата обращения: 14.01.2025) – Текст электронный.
7. Теории структуры капитала: тенденции развития и обзор современных научных исследований. – URL:  https://www.e-rej.ru/Articles/2018/Asoyan.pdf (Дата обращения: 14.01.2025) – Текст электронный.
8. Осколкова М. А., Паршаков П. А., Яковлева А. М. Поведенческие аспекты формирования структуры капитала компании // Финансы и кредит. 2012. №12 (492). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/povedencheskie-aspekty-formirovaniya-struktury-kapitala-kompanii (Дата обращения: 18.12.2024) – Текст электронный.
9. Макарова, С. Г. Структура капитала как инструмент снижения издержек агентского конфликта между акционерами и кредиторами российских компаний / С. Г. Макарова, Д. В. Елков // Проблемы функционирования современного государства: право, политика, экономика. – Москва: Издательский Дом "Научное обозрение", 2015. – С. 65-83.
10. «Наше общее будущее»: Доклад Международной комиссии по окружающей среде и развитию (МКОСР)  https://www.un.org/ru/ga/pdf/brundtland.pdf (Дата обращения: 19.01.2025) – Текст электронный.
11. ESG-бакинг в России: банки не откажутся от ESG. CGIRussia. – URL: https://cgi-russia.ru/wp-content/uploads/esg-banking-v-rossii-2023.pdf (Дата обращения: 14.01.2025) – Текст электронный.
12. ESG-рэнкинг компаний. RAEX. – URL:   https://raex-rr.com/ESG/ESG_companies/ESG_rating_companies/2025.1/ (Дата обращения: 17.01.2025) – Текст электронный.
13. Модельная методология ESG-рейтингов Доклад для общественных консультаций. – URL:  https://cbr.ru/Content/Document/File/144085/Consultation_Paper_17012023.pdf (Дата обращения: 15.01.2025) – Текст электронный.
14. ESG-банкинг в России. Исследование. – URL: https://asros.ru/upload/iblock/387/ihth197wie0u20lxdxki74di4vbj3ylm/ESG_banking-v-Rossii_web_rus.pdf (Дата обращения: 14.01.2025) – Текст электронный.
15. Устойчивое развитие России в условиях глобальных изменений / М. Ю. Евсин, И. В. Измалкова, Т. Ю. Исмайлова [и др.]. – Тамбов : Издательский дом "Державинский", 2023. – 106 с. – ISBN 978-5-00078-704-5. – EDN AIWGAL.
16. Эксперт РА: объем портфеля ESG-кредитов вырос вдвое. – URL: https://raexpert.ru/researches/publications/vedomosti_nov11_2024/ (Дата обращения: 18.01.2025) – Текст электронный.

Сведения об авторах / Information aboutth eauthor:

Назаренко Владислав Сергеевич – старший преподаватель кафедры «Экономика и финансы» Липецкого филиала ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ». E-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. / Nazarenko Vladislav Sergeevich – Senior Lecturer of the Department of «Economics and Finance» of the Lipetsk branch of Financial University under the Government of the Russian Federation, e-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

SPIN РИНЦ: 4860-6530

ORCID 0000-0002-0961-0759

ПаршинаАлинаЕфимовна– бухгалтер ООО "ТДК "СИРИУС" E-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.   / Parshina Alina Efimovna – accountant of LLC TD SIRIUS, e-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. 

Сведения о вкладе каждого автора / Information about the contribution of each author

Назаренко В.С. – научное руководство, формулирование основных направлений исследования, разработка теоретических предпосылок, анализ и дополнение текста статьи, формирование общих выводов.

Паршина А.Е. – подготовка начального варианта статьи, литературный анализ, проведение исследования.

Nazarenko V.S. – scientific guidance, formulation of the main research directions, development of theoretical prerequisites, analysis and addition of the text of the article, formation of general conclusions.

Parshina A.E. – preparation of the initial version of the article, literary analysis, research.

Дата поступления статьи: 15.02.2025

Принято решение о публикации: 10.03.2025

Авторы прочитали и одобрили окончательный вариант рукописи.

Конфликт интересов: авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов.